比特币（btcusd）的价格在过去一个月内上涨了22％，coinbase（coin）
MicroStrategy（NASDAQ：MSTR）已成为比特币（BTCUSD）零售投资者的财政策略的代名词。这家公司最初以其企业软件闻名，近年来转向专注于比特币，导致投资者收益超过1,400％。
现在，随着Coinbase（NASDAQ：COIN）准备下周加入标准普尔500指数（SPX），这标志着加密货币行业的一个重要里程碑，因为该顶级机构枢纽将首次包括加密货币公司。
HC Wainwright的团队对MicroStrategy的战略持特别看涨态度，其价格目标为480美元。
为何一些分析师对MicroStrategy的战略看涨
从MicroStrategy五年图表来看，很明显，比特币的长期信徒从持有这家科技公司的股票中受益良多。MSTR的股价从五年前的大约10美元涨到了今天的大约420美元，而最近的分析师目标表明，从当前水平仍有15％的上升空间。
当然，考虑到MicroStrategy股价在过去五年中上涨了3,200％，这种可能性是存在的。正如我们从比特币价格中看到的那样，波动性确实可以成为长期投资者的好朋友。
通过在债券市场上大量借贷并将资金重新投资于比特币，MicroStrategy的资产负债表是美元计价的债务和比特币计价的资产的混合体。随着比特币以美元计价的价值上升，投资者将从中受益。
当然，如果比特币价格的长期趋势最终逆转，那么MicroStrategy对比特币价格的杠杆位置可能会对投资者不利。但目前，对于那些坚持迈克尔·塞勒（Michael Saylor）对比特币作为国库资产价值的信念的人来说，这是一段相当稳定的旅程。
MicroStrategy的资产负债表如何？
我认为，对MicroStrategy投资者来说，关键必须是公司的资产负债表。HC Wainwright的分析师指出，MicroStrategy已经筹集了超过250亿美元用于购买大量比特币，现在这些比特币的价值接近500亿美元。这真是太棒了。
然而，如果公司的债务负担超过了市场愿意忍受的心理阈值，那么公司的股价上涨势头可能会放缓，这是合理的。
在我看来，公司的资产负债表看起来并不紧张，并且有一个坚实的论点是，MicroStrategy已经为寻求流动性访问杠杆比特币的投资者提供了很好的服务。
也就是说，我一直对比特币价格大幅下跌的潜力持谨慎态度，这可能会迅速侵蚀这种资产负债表的强度，尤其是当Saylor继续以目前的价格购买比特币或增加购买活动时。
分析师对MSTR股票的看法如何？
除了上述HC Wainwright的分析师外，大多数其他分析师也对MicroStrategy持乐观态度。如下图所示，由于对比特币的积极预测，对MicroStrategy的共识“强买”评级一直保持不变。但随着宏观环境变得越来越不确定，在过去三个月中，总评级从5分中的4.91下降到4.62。
我认为，考虑到很多可能实现的下行风险，共识524.17美元的MicroStrategy目标价格可能有些乐观。Saylor和他的团队在低价时做得很好。但我并不是那些认为“价格上涨”可以永远依赖的策略支持者。
如前所述，比特币价格如果下跌超过50％，这个节目可能已经结束。在我看来，这是一个冒险的主张。
