在加密货币交易中，人们常说成交量先于价格。累积成交量差值 (cvd) 指标更进一步，区分了买入和卖出压力。cvd 不仅仅显示总成交量，还会持续显示以卖出价（买入）和卖出价（卖出）执行的交易之间的净差额。这种“订单流”视角可以揭示真正推动市场的是多头还是空头。本质上，cvd 充当了情绪指标，表明市场参与者是在集体积累（买入）还是分配（卖出）加密货币。通过跟踪这些流量，交易者可以提前洞察简单的价格图表可能忽略的潜在趋势延续性或逆转。
当比特币价格波动时，它最终反映了买卖活动的平衡。CVD 衡量了这种不平衡。它以零为起始，将每根柱状图上的每笔买入交易量相加，同时减去每笔卖出交易量。结果绘制在价格下方：当 CVD 上升时，表示净买入压力占主导地位，暗示价格可能继续上涨。相反，如果 CVD 下降，则表示净卖出压力占主导地位，可能预示价格下跌。
交易者利用 CVD 来确认价格走势或识别背离。例如，如果比特币创下新高，而 CVD 却没有上涨（反而趋于平稳或下降），这种看跌背离可能预示着潜在的疲软。另一方面，如果价格跌至低点，而 CVD 保持平稳或上涨（看涨背离），则可能预示着隐藏的需求。在波动剧烈的加密货币市场中，这些成交量线索对于把握入场和出场时机至关重要。
累计交易量增量 (CVD) 本质上是一段时间内或不同价格柱状图上“增量”交易量（买入量和卖出量之间的差值）的累计总和。它也被称为市场增量。与常规交易量（仅表示交易总量，不考虑交易方向）不同，CVD 揭示的是哪一方（买方或卖方）更积极。例如，如果在某个价格柱状图中买入 100 个币，卖出 80 个币，则增量为 +20，表示买入活动较多。随着时间的推移，这些增量相加，如果买入继续占主导地位，CVD 就会上升到数十万。
为了说明其工作原理：在一分钟的交易中，如果买入量（以卖出价交易）超过卖出量，则 CVD 会增加该差额。相反，如果卖出量超过买入量，则 CVD 会减少。因此，绿色向上倾斜的 CVD 线表示买家持续走强，而红色向下倾斜则表示抛售压力增强。许多交易平台将 CVD 显示为价格图表下方的折线或直方图。切勿将 CVD 与常规交易量混淆；CVD 通过指示交易量主要来自买入还是卖出，提供了更细致的视角。此功能使其在订单流和期货交易者中特别有价值，并且在适用类似原则的加密货币市场中也越来越有用。
CVD 反映交易者心理和整体市场情绪。当 CVD 稳步上升时，表明持续的买盘兴趣，可能由乐观情绪或“害怕错失机会”驱动。交易者意识到这一趋势，可能会更有信心增持多头仓位，从而形成一个持续的循环。相反，CVD 下降表明卖家或获利了结者更加激进，这可能预示着市场存在恐惧或不确定性。观察 CVD 还能揭示微妙的情绪变化：例如，如果价格上涨但 CVD 几乎没有变化，则表明上涨趋势缺乏真正的买入信心。根据 Bookmap 的数据，正的 CVD 反映的是激进的买盘（表明上涨势头），而负的 CVD 则表明卖家占主导地位（表明下跌势头）。
实际上，交易员可能会表达这样的担忧：“尽管比特币面临阻力，但我仍然担心，因为 CVD 已经停滞——卖家不会像上次那样恐慌并逢低买入。”
CVD 与价格之间的背离可以洞察隐藏的市场心理。如果价格创下新高，但 CVD 未能确认这一上涨，则表明该高点是在极低的买盘支撑下实现的，这预示着看涨热情可能正在减弱。相反，如果价格跌至新低，但 CVD 并未相应下降，则表明卖家可能已失去动力，预示着市场可能出现逆转。总而言之，CVD 提供的情绪背景有助于区分真正的看涨势头和卖家悄悄利用上涨势头的“假”反弹。精明的加密货币交易者会利用 CVD 背离作为预警，在价格走势赶上之前调整仓位。
在许多图表平台上，累计成交量增量 (CVD) 通常显示为价格下方的一条线或直方图。它可能被标记为“累计增量”或“买入/卖出成交量”。以下是读取方法：
另一方面，当价格和 CVD 走势相反时，就会出现背离信号。例如，如果价格上涨，而 CVD 持平或下跌，则表明看跌背离。相反，如果价格下跌，而 CVD 持平或上涨，则表明看涨背离。
在您的交易策略中使用累积交易量增量（CVD）可以增强您的时机把握能力：
举个具体的例子：假设BTC在阻力位上挣扎，卖方将CVD推至负值区域，但价格仍保持在支撑位上方。突然，CVD飙升（表明买方正在入场），价格突破。这种“CVD飙升确认成交量”增强了建仓信心。总而言之，将CVD用作确认工具。让成交量压力（无论是正值还是负值）验证价格图表的指示。当CVD与您的交易想法一致时，它会增加成功的几率。
累积交易量增量 (CVD) 提供了有价值的见解，但也有其局限性。
首先，数据质量至关重要。CVD 计算依赖于逐笔报价或交易所数据中买卖交易的准确标记。某些交易所或聚合数据在逐笔报价方向上可能存在误差，这可能会扭曲 CVD。此外，在交易量极低的时期（例如节假日），CVD 可能会产生难以解释的噪声结果。
其次，在市场波动极其剧烈的情况下，由于CVD是一种累积指标，其变化速度可能略微滞后于价格变化。它本身并非领先指标。在闪电崩盘或暴涨等事件中，一笔大额交易就可能显著扭曲Delta值，导致CVD急剧向某一方向移动，而这种移动可能无法持续。
第三，CVD 在流动性良好的市场中最有效。对于流动性较差的山寨币，CVD 的波动可能不稳定且不太可靠。对于主流货币对（例如 BTC 或 ETH），CVD 往往更稳定。
最后，没有任何单一的分析工具是绝对可靠的。CVD 应该用来补充其他分析，而不是取代它们。例如，如果比特币处于强劲的上升趋势中，而 CVD 也在上涨，则可以作为确认。然而，如果 CVD 与趋势背离，则是一个警告信号，而非保证。交易者应始终考虑更广泛的背景，包括基本面、新闻和整体趋势。
累计成交量增量 (CVD) 能够洞察市价单，帮助将价格变动转化为清晰的买入或卖出压力。与价格行为指标和其他指标结合使用时，CVD 能够帮助加密货币交易者识别市场走势的延续和反转。
CVD 将成交量数据转化为可操作的洞察。通过监测买方还是卖方占主导地位，交易者可以确认趋势并预测潜在的转折点。观察 CVD 在关键支撑位和阻力位的表现至关重要：背离（例如价格上涨而 CVD 持平，或价格下跌而 CVD 持平）通常预示着即将出现逆转。此外，成交量支撑的突破（CVD 随着价格上涨而飙升）是跟随走势的强烈信号。
要运用这些知识，请在Phemex上打开图表并叠加指标。使用它来在交易前验证您的分析，或管理您当前的仓位。Phemex的高级图表工具可以轻松地将 CVD 与价格走势一起可视化。在探索平台的同时，还可以查看Earn 计划或Pulse SocialFi等功能，这些功能可以通过利用社区洞察来提升您的交易体验。在 2025 年及以后快速发展的加密货币市场中，将 CVD 纳入您的工具包将使您能够紧跟市场“脉搏”，从而更加明智、更加自信地进行交易。
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