比特币的拉力赛面临逆风，因为获利的价格为$ 650b，动量减慢了。新鲜的催化剂会出现，还是将范围结合的新常态交易？

比特币的颠簸骑行：获利的速度减慢了动力，接下来是什么？

比特币冲上新高的势头正遭遇阻碍。长期持有者的盈利行为让上涨动能开始放缓。这是一次短暂的调整，还是趋势转变的前兆？

长期持有者兑现利润

链上数据显示，比特币的长期持有者正在大规模套现。GlassNode报告显示，本轮周期中已实现的利润超过650亿美元，超过了上一轮牛市水平。这波获利潮对币价上涨形成阻力，使其陷入更窄幅的震荡区间。

比特币分析师James Check指出，抛压主要来自那些持有比特币三年以上的投资者。Capriole Funds的Charles Edwards表示，自今年1月以来约有10万个比特币处于横盘状态，很大程度上是由于ETF推出后长期持有者选择卖出。

市场动能减弱

除了获利了结外，过去几周比特币链上转账金额下降了约32%。尽管价格突破111,000美元，但并未引发交易活动的明显增加。现货交易量远低于此前周期高点，显示出投机热情不足，进一步印证了当前的盘整格局。

期货市场也显现出疲态。虽然杠杆交易者在最近价格上涨时表现活跃，但他们承担风险的意愿似乎正在下降。资金费率和三个月滚动利率双双走低，表明市场正转向防御性策略，而非积极做多。

ETF流入提供支撑

尽管面临一些不利因素，美国上市的比特币ETF仍持续吸引资金流入。从6月23日至27日，12只比特币ETF净流入达22.2亿美元。其中贝莱德旗下的IBIT表现最为突出，吸金13亿美元。这些资金流入提振了投资者信心，帮助比特币维持稳定。

机构投资者通过ETF持续增持比特币的步伐也在加快。贝莱德连续数周大手笔买入，总持仓规模达到创纪录的777亿美元。目前美国现货比特币ETF管理资产总额已达1331.7亿美元，约占比特币总市值的6.25%。

比特币下一步会如何发展？

随着投机力量减弱和技术指标趋弱，除非出现新的催化剂，否则比特币价格可能将继续维持区间震荡。需密切关注机构动态、监管进展以及宏观经济变化。当前市场进入平静期，但长远来看前景依然乐观。

那么，这是比特币的一次休整，还是更大波动的开端？时间会给出答案，但可以肯定的是：加密货币市场的旅程永远充满惊喜！系好安全带，加密爱好者们，前方或许将是惊险刺激的一段航程！

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