目录
- 叙事与市场契合度及高关注度
- 增长的指标
- 合理的Token经济学
即将解锁的token
Token效用
- 以社区为中心的理念
总结
牛市行情回来了（至少目前看来如此）。
但关键问题是：哪些山寨币最有可能成为本轮周期中的领跑者？
回顾2021年的牛市，几乎任何项目都能迎来大幅上涨。然而，时过境迁，如今市场已大不相同。
数以百万计的新山寨币接连涌现，选择正确的投资标的变得前所未有的重要，才能真正实现收益。
本文中，我将分享我的加密投资评估清单，以及我在筛选项目时重点关注的核心要素。
叙事与市场契合度及高关注度
回顾过去一年中表现最亮眼的Token，比如 HYPE、VIRTUAL 和 MeMe。
它们都具备强大的基本面吗？像 HYPE 确实有一定基础，但大多数上榜的明星币种显然并非如此。
来源：Coingecko 2024年加密货币最大涨幅文章
但它们有一个共通点：极高的社交媒体热度，以及一群狂热的社区支持者，持续在 X 平台为项目造势。
此外，这些表现优异的币种往往都紧扣当下热门叙事：
- VIRTUAL： 搭上了人工智能（AI）热潮的快车
- MeMe： 在2024年末至2025年初迷因文化盛行时强势崛起
我的策略是：识别当前主流的市场叙事，然后寻找与之关联、且在 X 平台拥有最活跃社区的Token。
增长的指标
尽管在牛市中，关注度（尽管不尽理想）往往比基本面更具影响力，但理想情况是找到那些既受关注，又具备产品市场契合度（PMF）的项目。
若能发现兼具高关注度与实际增长数据的项目，那可能意味着巨大的投资潜力，尤其是当其关键指标近期呈现爆发式增长。
例如：稳定币协议 Ethena 在过去30天内总锁仓量（TVL）增长了50%，同时在 X 平台也获得了大量讨论。
结果如何？其原生Token $ENA 在一个月内上涨了154%。
通过提前识别那些关键指标（如 TVL、收入、交易费用）快速增长且拥有良好社交媒体声量的项目，你有机会获得丰厚回报。
我用来追踪这类高增长项目的首选工具是 DeFiLlama。
合理的Token经济学
如果你只是短期持有，Token经济学（tokenomics）可能影响不大。但对于中长期投资，这一点至关重要。
以 TIA 为例，在过去17个月中价格下跌超90%，主要原因是在多次Token解锁后，早期投资者集中抛售，造成巨大卖压。
因此，在买入前深入分析Token经济学非常必要。
我评估Token时重点关注以下两个方面：
即将解锁的token
使用 Tokenomist 可以查看许多热门项目的Token分配和解锁计划。
通常，我倾向于选择流通供应量占总供应量至少30%的项目，年发行量（即通胀率）控制在20%-35%以内。
此外，如果短期内有大规模解锁（例如超过当前流通量20%），我会避免买入。
Token效用
我常问自己两个问题：
- 我打算买入的Token是否能从协议的成功中获益？
- 未来为何会有人愿意以更高价格接手？
收益分成或Token回购机制是我最看重的效用形式。
当然，尽管强大的Token效用是加分项，但并非必需。我也见过许多缺乏实际效用的Token依然表现抢眼。
以社区为中心的理念
项目是否真正重视社区，如今比以往更加关键。
越来越多投资者不再青睐冷冰冰、缺乏个性的品牌，而是希望支持那些真心为社区着想的团队。
这也是我认为 HYPE 和 PENGU 等Token近期表现突出的重要原因之一。
一个以社区为核心的项目通常具备以下特征：
- 实施了大规模空投
- 团队作风务实，承诺保守但交付超预期
- 团队积极参与营销，在 X 平台保持高频互动
- 将大部分Token供应分配给社区成员
这些是我筛选Token时的核心考量。
此外，还有一个可能推动价格飙升的关键因素：即将发生但尚未被市场充分预期的重大催化剂。
这可能包括协议重大升级、Token经济模型优化，或全新产品的发布，这些都有望显著提升项目收入。
总结
最后请牢记：即使资产本身优质，若买入价格过高，也可能变成一笔糟糕的投资。
耐心等待合适时机，避免因FOMO情绪而仓促入场。
