一文带你了解初始保证金和维持保证金是什么

在进行期货、期权或杠杆外汇等衍生品交易时，您经常会听到“保证金”这个词。它并不是交易的全部成本，而更像是一种押金或履约担保。简单来说，您只需要投入合约总价值的一小部分资金，就可以参与交易，这就是杠杆的魅力所在。而这笔“押金”主要分为两种，即初始保证金和维持保证金，它们是交易风险管理中至关重要的两个概念。

初始保证金 (Initial Margin)

1、初始保证金是指您为了开立一个新的交易仓位而必须存入账户的最低资金金额。您可以把它理解为交易的“入场券”或者“首付款”。在您下单的那一刻，您的账户里必须有足够支付初始保证金的资金，否则交易将无法建立。

2、它的主要作用是确保交易者有初步的能力来承担潜在的亏损。对于交易所或经纪商而言，这是一个基础的风险控制措施，证明您并非空手套白狼，而是有一定资金实力来支持这笔交易的。

3、举个例子，假设一份合约的总价值是10万元，交易所规定的初始保证金比例是10%，那么您至少需要存入1万元的初始保证金，才能成功开仓。这1万元就“冻结”了，用来担保您的这个仓位，这个过程也体现了交易的杠杆效应。

维持保证金 (Maintenance Margin)

1、维持保证金是在您持有仓位期间，账户权益必须维持的最低资金门槛。它通常是初始保证金的一个百分比，比如75%或80%。这条线是您的账户“安全警戒线”。

2、设立维持保证金的目的是为了防止您的亏损过大，以至于穿仓（账户亏成负数）。当市场向着不利于您的方向变动，导致您的账户权益（总资产减去浮动亏损）降低到维持保证金水平时，就会触发一个关键事件——追加保证金通知（Margin Call）。

3、收到“Margin Call”意味着您必须立即采取行动。您有两个选择：一是向账户里补充资金，使账户权益恢复到初始保证金的水平；二是在规定时间内主动平掉部分或全部仓位，从而释放保证金，降低风险。如果您不采取任何行动，经纪商有权进行强制平仓，以避免其自身承担风险。

两者的核心区别与联系

1、功能定位不同：初始保证金是“敲门砖”，决定了您是否能“进入”一笔交易；维持保证金则是“生命线”，决定了您的仓位能“维持”多久。

2、金额水平不同：在任何时候，初始保证金的要求都高于维持保证金。您的账户权益在开仓后，会在这两个水平之间随着市场波动而浮动。只要权益高于维持保证金，您的仓位就是安全的。

3、触发后果不同：账户资金低于初始保证金是正常现象（因为开仓后可能会有小幅浮亏），但只要高于维持保证金就没事。一旦跌破维持保证金，后果则非常严重，您将面临追加资金或被强制平仓的风险。因此，时刻关注维持保证金水平是每个杠杆交易者的必修课。

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