Glassnode深度分析：97%的比特币（BTC）供应量处于盈利状态，但需警惕短期脆弱性

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• 或将回踩117000美元支撑位
• ETF与期货交易活跃度飙升

比特币ETF资金流入显著增长，推动BTC价格强势上行，反映出市场需求强劲，但分析人士指出杠杆水平攀升可能引发短期波动风险。

此轮上涨之后，目前几乎全部流通中的比特币已处于盈利状态。然而，链上数据显示，随着杠杆使用增加以及市场形成“高度集中的看涨仓位”，短期回调的可能性正在上升。

截至周三，链上分析平台Glassnode的数据显示，约97%的比特币（BTC）供应量当前处于盈利区间。

"在持续积累的推动下，比特币冲击新高，使得绝大多数流通代币重新进入盈利区域。"

如此高的盈利比例通常意味着市场可能进入盘整阶段，而现阶段实现利润的规模仍然有限，"说明当前是有序的持仓调整，而非集中抛售压力，"该机构进一步解释。

这表明投资者更多是在逐步兑现收益并优化投资组合，而非大规模清仓，符合健康牛市中获利了结与新增买入动态平衡的特征。

或将回踩117000美元支撑位

Glassnode通过“成本基础分布热力图”识别出关键结构性支撑区域：在121000至120000美元区间支撑较弱，而117000美元附近则存在更强支撑，大约有19万枚BTC最后一次在此价位成交。

"尽管当前处于价格探索阶段，本身伴随消耗性风险，但若出现回调至该区域，有望吸引新的买盘入场，因近期持有者倾向于守住盈利成本区。"

因此，117000美元被视为观察市场能否企稳并重启上涨动能的重要位置。

成本基础分布热力图显示117000美元附近具备较强支撑。来源：Glassnode

ETF与期货交易活跃度飙升

Glassnode同时指出，“交易量大幅上升印证了机构投资者的强烈兴趣”，尤其体现在比特币期货和现货ETF市场。但与此同时，杠杆率和资金费率走高，可能“加剧短期市场脆弱性”。

据CoinGlass统计，美国现货比特币ETF在本周前三个交易日内累计吸金超25亿美元，其中包括历史上第二高的单日资金流入记录。

整体链上信号反映出“强劲但趋于成熟的上涨趋势，在价格持续突破过程中虽仍有底层支撑，但对获利抛压和杠杆回调的敏感度正逐步提升，”分析团队总结称。

截至本文发布时，BTC价格已从周三晚间触及的124000美元高点回落，目前交投于略低于122000美元水平。

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