比特币价格近期强势突破115000美元，市场情绪迅速升温，关于2025年新一轮牛市是否到来的讨论愈发热烈。从当前的技术形态到宏观环境，再到机构动向，多个信号正在交织，为这波上涨提供支撑。
此次突破并非偶然，而是技术走势逐步强化的结果。日线图上，比特币已站稳20日均线之上，形成明显的多头排列。MACD指标在零轴上方金叉后持续发散，显示上涨动力充足。此前11.6万美元附近的长期盘整区间已被有效突破，这不仅化解了潜在的双顶风险，更打开了进一步上行的空间。链上数据也佐证了这一趋势，持有超过1个BTC的地址数量稳步增长，长期持有者（LTH）未移动的币量占比接近72%，反映出核心持有者的坚定信心，这种“钻石手”现象往往是大周期牛市的重要特征。
本轮行情的推动力，离不开机构投资者的深度参与。MicroStrategy在2025年第三季度再次豪掷近48亿美元增持4,225枚BTC，其总持仓逼近11.2万枚，成为市场瞩目的“吸筹”力量。更广泛地看，上市公司、ETF及主权国家持有的比特币总量已达到60万枚，占流通量的近29%。这种“企业财政比特币化”的趋势，正不断从市场上抽走现货，加剧了流通领域的稀缺性。与此同时，全球流动性环境也在转变，美联储于9月开启降息周期，虽然短期市场出现“卖事实”的获利了结，但历史规律表明，宽松的货币政策最终会通过时滞效应利好风险资产，包括比特币。
面对价格的快速攀升，投资者需要保持清醒。一方面，顶级投行如高盛、伯恩斯坦给出了15万甚至20万美元的目标预测，渣打银行更是提出70万美元的长期展望，这些声音无疑提振了市场。但另一方面，Ark Invest的分析提醒我们，根据过往减半周期的规律，本轮牛市可能已进入后期阶段。这意味着市场波动将加剧，暴涨暴跌或成常态。普通投资者应优先考虑通过现货ETF等工具进行配置，避免盲目使用高杠杆。短期交易可关注11万美元附近的支撑有效性，而长期持有者则需评估自身的风险承受能力，不宜因市场狂热而追高。基本上就这些。
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