以太坊无固定总量上限，但通过合并升级和EIP-1559实现动态供应调节。转向权益证明后，年发行量由质押规模决定，当前年化发行率0.5%至1.5%，对应60万至120万枚ETH。新增发行奖励验证者，而EIP-1559机制销毁交易基础费用，导致净供应变化取决于发行与销毁的差额。网络活跃时销毁量可能超过新增量，使总供应进入通缩状态。因此，以太坊已从无限增发转变为可能通缩的模式。
以太坊的发行机制经历了重大变革，其年发行量大幅下降，并受到多重因素影响。
一、以太坊发行总量是否有上限
以太坊最初没有设定总发行上限，但通过核心升级改变了发行模式。2022年“合并”完成后，网络从工作量证明转向权益证明，同时EIP-1559提案引入了交易费销毁机制。这使得以太坊的供应量可能因销毁量超过新增量而减少。
目前，以太坊的总流通量约为1.2亿枚，具体数值会因净发行或净通缩而动态变化。以太坊已不再是传统意义上的无限增发模式。
二、以太坊ETH全球主流交易平台
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三、以太坊每年发行数量
在转向权益证明机制后，以太坊的年发行量不再固定，而是根据网络中质押的ETH总量动态调整。新发行的ETH作为奖励分配给验证者，以激励他们维护网络安全。
1、当前年化发行率约为0.5%至1.5%，对应的实际年发行量在60万至120万枚ETH之间。
2、该数量并非恒定，若更多用户参与质押，系统为控制通胀会降低单个验证者的奖励，从而保持整体发行量相对稳定。
3、必须考虑EIP-1559的销毁效应。当网络交易活跃时，每笔交易的基础费用会被销毁，销毁量可能超过新发行量，导致总供应量下降。
四、影响以太坊供应的关键机制
理解以太坊的供应变化，需关注两个相互制衡的力量：新增发行与交易销毁。这两个过程共同决定了其是通胀还是通缩。
1、新增发行：仅面向成功质押并履行职责的验证者，奖励由协议自动发放，数量由质押总额算法决定。
2、交易费销毁：几乎所有交易的基础费用（Base Fee）都会被永久销毁，这是EIP-1559的核心设计。
3、净供应变化 = 新增发行量 - 交易销毁量。当网络拥堵时，销毁加剧，可能出现负净增长，即总量减少。
