合约交易被视为“零和游戏”，因为一方的盈利直接来自另一方的亏损，市场总财富不变。
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一、合约市场的零和博弈机制
在合约交易中，每一张多单都对应一张空单，价格变动导致的资金流动仅在参与者之间转移。当价格上涨时，多头的盈利总额等于空头的亏损总额，反之亦然。这种结构决定了市场整体收益为零。
1、所有未平仓合约的总价值恒定，多空双方的盈亏完全对冲。
2、交易所不参与交易方向判断，仅提供撮合服务并收取手续费。
3、资金费率机制用于平衡多空持仓量，但不会改变零和本质。
任何人的盈利都直接来源于其他交易者的亏损
二、现货市场的非零和特性
现货市场反映资产的实际持有价值，价格由供需关系和基本面驱动，所有持币者可能共同受益或受损。市场总市值可以增长或萎缩，并非固定不变。
1、当项目发展良好时，所有持有该代币的用户账户余额价值同步上升。
2、新应用场景的出现会提升整个生态的价值，带动整体价格上涨。
3、企业回购销毁代币等行为会减少流通供应，推高剩余代币价值。
现货市场是价值共享系统，而非纯粹的对手盘博弈
三、交易成本加剧负和效应
合约交易的实际结果比理论上的零和更为严苛，因为每次开仓和平仓都会产生费用。这些成本从市场总资金池中持续抽离，使得整体参与者面临净损失。
1、交易所收取的开平仓手续费按成交金额比例扣除。
2、滑点损耗在大额订单执行时尤为明显，实际成交价偏离预期价位。
3、资金费率每八小时结算一次，长期持有一种头寸需支付额外成本。
高频交易者承担的成本累积效应最为显著
