打破AI泡沫论！辉达Q3营收创纪录 黄仁勋：AI进入良性循环

辉达创办人兼执行长黄仁勋（jensen huang）在公司最新公布的第三季财报中表达了对未来的高度乐观。这份信心，源自于企业强劲的财务表现与市场需求的持续爆发。

营收净利双创新高：年增率双双突破60%

辉达第三季营收达到570亿美元，较去年同期大幅增长62%。依据GAAP会计准则，归属于公司的净利润为320亿美元，同比增长65%。无论是收入还是盈利，均超出市场分析师原先预期。

财报指出，推动这一亮眼成绩的核心动力来自资料中心业务的爆炸性成长。该部门本季营收高达512亿美元，不仅较上一季增长25%，更比去年同期跃升66%。其余营收则由游戏业务贡献42亿美元，专业视觉化与汽车相关产品合计贡献约16亿美元。

资料中心狂飙：Blackwell Ultra成增长引擎

辉达财务长Colette Kress在致股东的声明中表示，资料中心的成长主要受惠于运算加速技术、大规模AI模型的发展以及代理型应用（agentic applications）的兴起。她透露，在第三季度内，公司宣布的新建AI工厂与基础设施项目，累计已规划部署达500万颗GPU。

Kress强调：「这股需求横跨各类市场——从云端服务提供商（CSPs）、主权国家、新创企业到大型企业和超级计算中心，遍布全球且涵盖多个重大建设案。」其中，今年3月推出的Blackwell Ultra系列GPU（提供多种配置选项）表现尤为突出，现已成为推动业绩的主要产品线。

同时，旧版Blackwell架构的GPU仍维持强劲销售态势。黄仁勋直言，Blackwell晶片的订单量「高得惊人」。

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黄仁勋：AI已迈入「正向循环」阶段

「Blackwell销售热度空前，云端GPU几乎全面售罄，」黄仁勋在财报发布时指出，「无论是在训练还是推论阶段，运算需求都在加速并呈现复合式指数增长。我们已经正式进入AI的良性循环。整个AI生态正快速扩张——更多基础模型开发商加入、更多AI新创涌现、覆盖产业更广、参与国家也更多。AI正在 everywhere and everything，同步发生。」

中国市场受限：H20出货未达预期

不过，Kress也坦承，专为中国市场设计、用于生成式AI与高性能运算的H20资料中心GPU，本季出货量仅约5000万颗，远低于预期，主因是无法顺利销往中国大陆。她在财报电话会议中说明：「由于地缘政治限制以及中国本土竞争加剧，原本预期的大规模采购订单并未在本季实现。」

她补充：「尽管我们对于目前无法在中国市场推出更具竞争力的资料中心解决方案感到遗憾，但我们承诺将持续与美国及中国政府沟通，并坚定支持美国在全球科技领域的领先地位。」

展望后市：第四季营收上看650亿美元

更重要的是，辉达对下一季度提出乐观预测——预计第四季营收将攀升至650亿美元。此前瞻指引带动公司在盘后交易股价上涨逾4%。面对外界热议的“AI泡沫”话题，黄仁勋明确回应：「市场上关于AI是否泡沫化的讨论很多，但从我们的视角来看，实际情况截然不同。」

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