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什么是市价委托和限价委托?下单时应该如何选择

畫卷琴夢
发布: 2025-12-19 11:08:36
原创
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市价委托以放弃价格指定权换取即时成交,按卖一/买一价撮合;限价委托锚定价格边界控制成本,受报价笼子约束;需依流动性、行情、权限动态切换委托方式。

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一、市价委托的本质与执行逻辑

市价委托是放弃价格指定权、换取即时成交的指令类型,系统自动按当前最优买卖档位撮合,买入以卖一价为基准,卖出以买一价为基准。其核心机制依赖市场实时流动性支撑。

1、进入交易界面后,选择“市价”下单类型选项。

2、输入拟交易数量及方向(买入/卖出),不填写价格栏位。

3、确认提交后,系统立即向交易所发送指令,由撮合引擎按“价格优先、时间优先”规则中市价单前置原则执行。

二、限价委托的设定原理与约束条件

限价委托通过锚定可接受的价格边界实现成本控制,买入指令仅在等于或低于限价时成交,卖出指令仅在等于或高于限价时成交,受交易所报价笼子规则限制。

1、在委托类型中选择“限价”,激活价格输入框。

2、根据买一/卖一档位及波动幅度,手动填入目标价格(如买一为9.85元,设限价9.80元)。

3、检查是否符合北交所±5%或科创板2%保护机制要求,避免因越界被拒单。

三、流动性适配下的委托方式切换策略

不同标的流动性差异直接影响市价单滑点幅度与限价单成交率,需依据盘口深度与单笔量占比动态调整。

1、观察Level2行情中买五/卖五档位挂单总量,若总和低于单笔委托量30%,禁用市价委托。

2、对日均成交额超5亿元的ETF或大盘股,可启用市价委托捕捉开盘集合竞价后的首波流动性。

3、当买一与买二价差≥0.3%或卖一与卖二价差≥0.3%,改用限价委托挂于买一或卖一档位以提升成交确定性。

四、极端行情中的委托防护机制设置

在价格剧烈跳动场景下,单纯依赖市价或限价均存在风险,须叠加交易所提供的保护型市价指令降低冲击。

1、沪市交易中启用“最优五档即时成交剩余撤销”(FOK),系统仅撮合前五档,余单自动作废。

2、深市交易中选择“对方最优价格”(FAR),以对手方当前最优单的全部数量为上限成交。

3、科创板与创业板新股上市首日,必须同步填写保护限价,买入不得高于发行价120%,卖出不得低于发行价80%。

五、账户层级与委托权限匹配操作

不同券商对客户风险等级与交易权限设定了差异化委托支持,未开通相应权限将导致市价类指令无法提交。

1、登录券商APP,在“业务办理”中核查“创业板/科创板/北交所”交易权限状态。

2、若显示“仅限价委托可用”,需完成对应市场风险测评并签署电子协议。

3、开通后返回委托页面,刷新菜单,确认“市价”“本方最优”等选项已激活且呈可点击状态。

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