基差交易是通过捕捉现货与期货价差或跨市场、跨期合约价差变动获利的策略，包括基差多头、空头、跨市场套利、期现回归及跨期交易五类操作。
基差交易是通过捕捉现货价格与期货价格之间的差值变动，或不同市场间同一合约的价差差异来获取收益的操作方式。
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一、基差多头策略操作
该策略适用于预期基差将扩大的情形，即现货价格相对期货价格走强。投资者同步建立现货多头与期货空头头寸，待基差扩大后平仓获利。
1、确认目标品种的当前现货报价与主力期货合约价格，计算初始基差=现货价格－期货价格。
2、在现货市场买入实物或持有等效多头头寸，在期货市场开立对应数量的空单。
3、当基差扩大至预设目标值时，同步卖出所持现货并买入期货合约平仓。
二、基差空头策略操作
该策略用于应对基差缩小时的行情，即现货价格相对期货价格走弱。投资者执行卖出现货与买入期货的配对操作，从价差收窄中获利。
1、观测到当前基差为负值且处于历史高位区间，判断存在收敛动力。
2、在现货市场释放库存或建立现货空头头寸，同时在期货市场开立等量多单。
3、待基差向零或正值方向明显收窄后，买回现货并卖出期货合约完成平仓。
三、跨市场基差套利操作
利用同一标的在不同交易所挂牌的期货合约之间存在的持续性价差，进行无风险或低风险对冲交易。关键在于识别定价偏离与交割规则差异。
1、选取两个主流交易所中同月份、同标的期货合约，如Binance Futures与OKX的BTC季度合约。
2、监测两者价差序列，当价差突破过去30日标准差上轨时，做空高价市场合约、做多低价市场合约。
3、当价差回落至均值±0.5倍标准差范围内，同步平掉双边头寸。
四、期现基差回归交易操作
该方法依赖于期货到期前基差必然收敛至零的规律，适用于临近交割月的合约。通过统计偏差幅度确定入场时机。
1、筛选剩余到期时间小于15天的主力合约，提取其每日结算价与现货指数均价。
2、计算滚动10日基差均值与当前瞬时基差，若后者偏离均值超过2个标准差，则触发信号。
3、在基差显著为正时，做空期货+做多现货指数ETF；为负时则反向操作。
五、跨期基差交易操作
针对同一交易所内不同到期月份合约之间的价差结构变化进行交易，常见于展期成本异常波动阶段。
1、选定近月与次近月合约组合，例如BTC 0130合约与BTC 0227合约。
2、计算两者价差并绘制布林带，观察是否突破通道边界。
3、当近月合约相对次月合约溢价异常扩大，卖出近月+买入次月；价差压缩至下轨时双向平仓。
