稳定币是锚定法币或商品的数字货币，具备价值锚定、链上可兑换和交易媒介三大特征，分为法币抵押型（足额储备）、加密资产抵押型（超额抵押）和算法型（供需调节）三类。
一、稳定币的定义
稳定币是一种锚定真实资产的数字货币，其设计目标是维持与特定法币（如美元）或商品（如黄金）的固定价值关系。它在区块链上运行，具备可编程性与可验证性。
二、稳定币的核心特征
稳定币区别于比特币等原生加密货币的关键在于三点：一是价值锚定机制，即1单位稳定币对应1单位锚定资产；二是链上可兑换性，用户可通过发行方或协议赎回底层储备；三是交易媒介属性强化，降低波动性以支撑支付与结算功能。
三、法币抵押型稳定币运作原理
该类型依赖足额储备资产支撑发行，每枚代币背后均有等值美元或短期国债存于独立托管机构。当用户充值美元并发起铸造请求，智能合约即生成对应数量稳定币；赎回时则销毁代币并释放储备。
1、用户向发行方指定银行账户转入1000美元。
2、发行方向链上合约提交验证凭证，触发1000枚稳定币铸造。
3、用户地址收到1000枚代币，链上余额同步更新。
4、用户发起赎回申请后，合约校验余额并销毁对应数量代币。
5、托管机构按T+1流程将等值美元划回用户指定银行账户。
四、加密资产抵押型稳定币运作原理
此类稳定币不依赖中心化法币储备，而是通过超额抵押波动性加密资产生成。系统设定最低抵押率阈值，价格下跌触发自动清算以保障债务偿付能力。
1、用户将2 ETH（当前市价3000美元）存入MakerDAO抵押金库。
2、系统按150%抵押率上限，允许借出最多2000 DAI。
3、DAI生成后实时转入用户账户，链上债务记录同步写入。
4、若ETH价格跌破清算线，金库自动拍卖抵押品偿还DAI债务。
5、用户归还全部DAI并支付稳定费后，解锁剩余ETH。
五、算法稳定币运作原理
算法稳定币试图脱离实物资产抵押，依靠供需调节机制维持价格稳定。当二级市场价格高于锚定值时增发代币压制溢价，低于锚定时则销毁代币收缩供应。
1、链上Oracle持续喂送USDT/USD交易对价格数据。
2、当价格升至1.02美元，协议启动铸币模块，向流动性提供者空投新代币。
3、当价格跌至0.98美元，协议调用销毁函数，从市场回购并焚毁代币。
4、回购资金来源于协议金库中累积的交易手续费收入。
5、若连续10个区块价格偏离超±5%，启用临时稳定池注入流动性。
