英伟达单季营收 467 亿美元暴涨 56%

英伟达（nvidia）公布了截至2025年7月27日的第二季度财务业绩，营收达到467亿美元，较上一季度增长6%，同比增长56%。其中，搭载blackwell架构的数据中心业务收入实现环比17%的增长。

本季度内，面向中国客户的H20芯片未产生销售。公司通过此前向中国以外市场销售约6.5亿美元的H20芯片，释放了1.8亿美元库存收益，从而对财务表现形成支撑。

按照会计准则（GAAP），本季度毛利率为72.4%，非GAAP毛利率为72.7%。若剔除1.8亿美元库存释放的影响，非GAAP毛利率为72.3%。稀释后每股收益方面，GAAP下为1.08美元，非GAAP下为1.05美元；若不考虑上述库存释放及相关税项影响，非GAAP稀释每股收益为1.04美元。

NVIDIA创始人兼CEO黄仁勋表示：“Blackwell是全球期待已久的AI计算平台，实现了前所未有的技术飞跃。目前Blackwell Ultra的产能正在迅速爬升，市场需求极为强劲。我们的NVLink机架级计算技术具有革命意义，正契合AI推理模型推动训练与推理性能跃升的关键时期。AI竞赛已经全面展开，而Blackwell正是这场变革的核心平台。”

在2026财年上半年，NVIDIA通过股票回购和现金分红向股东返还了总计243亿美元。截至第二季度末，公司尚有147亿美元的股票回购授权额度。2025年8月26日，董事会批准新增600亿美元的股票回购授权，该授权无到期限制。

公司计划于2025年10月2日向截至2025年9月11日在册的全体股东派发下一季度现金股息，每股发放金额为0.01美元。

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对于2026财年第三季度，NVIDIA作出如下展望：

• 预计营收为540亿美元，上下浮动2%。此预测未包含任何H20芯片对华出口的预期。
• 预计GAAP毛利率为73.3%，非GAAP毛利率为73.5%，两者均上下浮动50个基点。公司预计年底非GAAP毛利率将维持在70%左右。
• 预计GAAP运营费用约为59亿美元，非GAAP运营费用约为42亿美元。2026财年全年运营费用同比增幅预计将超过30%。
• 预计GAAP与非GAAP下的其他收入及支出项目约为5亿美元收入，不包括非流通性股权证券及公开持有股权证券的公允价值变动损益。
• 预计GAAP和非GAAP有效税率均为16.5%，上下浮动1个百分点，且不包含任何一次性项目影响。

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