微软最新公布的2026财年第一季度（覆盖2025年7月至9月）财报显示，其游戏业务正面临挑战。其中，xbox硬件的销售收入同比暴跌了29%，这一数据标志着xbox series x和series s主机的市场吸引力正在持续减弱。
与硬件业务的惨淡形成鲜明对比的是，以Game Pass订阅服务为核心的内容与服务业务，展现出了一定的韧性，该部分收入实现了1%的同比增长。这表明，尽管主机卖得不好，但微软通过其强大的订阅服务和数字内容销售，依然维持住了部分收入的增长。
然而，内容服务的微弱增长，并不足以弥补硬件销售的巨大缺口。受硬件业务的严重拖累，微软游戏部门的整体收入，最终还是下滑了2%，并录得了高达1.13亿美元（约合8.03亿元）的亏损。
此次的财报数据，也进一步印证了微软正在主动调整其游戏业务模式的决心。该公司正逐步减少对第一方硬件销售的依赖，转而大力支持像华硕ROG Ally这样的第三方掌机设备。
同时，微软也在积极地推行其跨平台发行策略，旨在将Xbox的游戏，带给更广泛的、不局限于Xbox主机本身的玩家群体。这种从封闭的硬件生态，向开放的内容服务进行的转变，已成为微软应对当前市场变化的核心举措，其长期的效果，仍有待市场的进一步检验。
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