随着比特币（BTC）跌破10万美元，Arthur Hayes与Bitwise首席投资官仍维持看涨立场解读

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前BitMEX首席执行官Arthur Hayes近日表示，随着美国债务持续攀升，美联储将被迫采取“隐形量化宽松”措施，逐步向市场注入流动性，这或将成为推动比特币开启新一轮上涨的关键因素。

近期，比特币价格跌破10万美元大关，创下自今年6月以来的最低点位，令不少加密投资者感到不安。然而，仍有部分市场分析人士对后市保持乐观态度。

Bitwise首席投资官Matt Hougan指出，当前的下跌更多是散户情绪极度恐慌所致，并不意味着市场将出现系统性崩盘。“目前加密领域的散户正陷入深度绝望，”他在周二接受CNBC节目《Crypto World》采访时提到，“我们观察到大量杠杆仓位被强制清算……现在的散户市场情绪，可以说是我见过最悲观的一次。”

但他同时强调，抛压可能已接近尾声。“当我与机构投资者或财富管理顾问沟通时，他们对比特币作为资产类别的配置兴趣并未减弱——拉长周期来看，过去一年比特币仍带来了可观回报。”Hougan补充道。

他认为，一旦散户抛售潮结束，机构资金有望接棒推动价格上涨。“我预计比特币今年仍有较大概率刷新历史高点，”他给出了12.5万至13万美元的目标区间。

比特币在跌破10万美元后出现反弹走势。来源：CoinMarketCap

Hayes：美债压力将催生“隐形QE”

另一方面，前BitMEX CEO Arthur Hayes认为，结构性流动性的变化将是下一轮牛市的核心驱动力。他在11月4日发布的一篇文章中提出，美国政府不断扩大的财政赤字和债务融资需求，最终将迫使美联储扩大其资产负债表。

他将这一过程称为“隐形量化宽松”，即通过常设回购机制（SRF）等工具，美联储间接为金融市场提供流动性，以支撑国债发行和金融系统稳定。

传统意义上的量化宽松（QE）是指央行通过购买国债等资产来增加货币供应、刺激经济的做法。

“一旦美联储开始扩张资产负债表，美元流动性将随之改善，而这最终会传导至比特币和其他加密资产的价格上涨，”Hayes写道。他相信，政府不断举债与央行悄然释放流动性的循环模式，将“再次点燃比特币的牛市行情”。

比特币正式迈入技术性熊市

与此同时，研究机构Mosaic Asset联合交易资讯平台The Kobeissi Letter于周二在X平台上发文称，自10月6日创下历史新高以来，比特币跌幅已超过20%，正式进入技术上的熊市区域。

The Kobeissi Letter发布图表显示比特币进入熊市。来源：The Kobeissi Letter

也有其他交易员发出警告，认为加密市场仍有进一步下行的风险。投资者Ted Pillows表示，当前市场正处于“自由落体”状态，并预测如果10万美元支撑位无法守住，比特币可能会回补9.2万美元附近的CME价格缺口。

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