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什么是“永续合约”?它和传统期货有什么不同?

穿越時空
发布: 2025-11-10 18:44:05
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币圈“永续合约”是一种创新的金融衍生品,它没有到期日或交割日,允许交易者长期持有仓位。它通过资金费率机制,使其价格能紧密锚定标的资产的现货价格。

永续合约的核心机制

1、没有到期日是永续合约最显著的特征。这意味着交易者可以无限期地持有自己的多头或空头仓位,无需像传统期货那样担心到期交割的问题,提供了极大的灵活性。

2、资金费率机制是其价格锚定现货的关键。为了防止合约价格与现货价格大幅偏离,系统会定期在多空双方之间结算一笔“资金费用”,从而激励市场力量将价格拉回正轨。

3、永续合约的价格并非直接跟踪单一交易所,而是参考多个主流交易所的综合指数价格。这种设计可以有效避免因单个平台价格异常波动而导致的爆仓风险,增强了稳定性。

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与传统期货的主要区别

1、交割日期的有无是两者最根本的不同。传统期货拥有固定的到期交割日,到期后必须进行实物交割或现金结算;而永续合约则完全没有这个概念,可以一直持有下去。

2、价格锚定方式不同。永续合约依赖资金费率来动态调节,而传统期货的价格则通过市场对未来价格的预期以及临近交割日的套利行为,使其最终趋向于现货价格。

3、交易市场和标的物存在差异。永续合约主要集中在全天候交易的加密货币市场,而传统期货则涵盖了商品、股指、外汇等更广泛的领域,并且交易时间受到限制,市场监管也更为严格。

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