唯一看空韩国芯片巨头的分析师警告：警惕人工智能过度繁荣

在当前全球因人工智能（ai）而掀起的科技股热潮中，一位分析师却发出了与众不同的警告声音。他认为，韩国芯片巨头的估值已经达到了“难以解释”的水平，这使得它们极易因微小的挫折而遭遇大幅下跌。他也是目前唯一一位对sk海力士和三星电子这两大巨头，同时给予“卖出”评级的分析师。

估值已达“难以解释”的水平

晨星公司（Morningstar Inc.）的股票分析师Jing Jie Yu在一个多月前，就发布了这份看跌报告。随着近期市场对科技巨头在AI领域巨额投入的可持续性审查日益加深，这份报告再次引发了业界的关注。

“投资者信心非常脆弱和紧张，”Yu先生表示，“当市场的预期如此之高时，所有的驱动因素都必须恰到好处，才能推动股价进一步上涨——而这种情况，是很容易令人失望的。”

他认为，虽然SK海力士和三星都受益于AI驱动的高带宽内存（HBM）芯片需求的激增，但这种巨额支出的长期前景，远未得到保证。

市场情绪已现动摇迹象

近期全球科技股的剧烈波动，似乎也正在印证Yu先生的担忧。上周，SK海力士和三星的股价，均创下了数月来的最大单日跌幅，令大量此前追高买入的投资者感到不安。

而引发这一轮震荡的，正是软银集团宣布出售其持有的全部英伟达股份的消息，这让本已对科技股高估值感到担忧的投资者更加不安。此外，知名投资人迈克尔·伯里旗下的基金，也已披露了其对英伟达的看跌押注。

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乐观情绪仍占主导，但风险不容忽视

尽管如此，目前市场对AI的整体情绪依然保持乐观，“害怕错过”（FOMO）的心态，在很大程度上压倒了对泡沫的担忧。自晨星公司下调评级以来，SK海力士和三星的股价，仍分别上涨了超过80%和20%。

从估值上看，尽管股价飙升，但由于此前的估值过低，三星和SK海力士目前的市盈率仍远低于美国的主要芯片制造商。这也是许多投资者继续看好它们的理由。

然而，Yu先生依然坚持自己的观点。他认为，“以目前的价位，投资者已经很难找到买入的理由，或者说，很容易找到卖出的理由。”他建议，在这个充满波动性和过度乐观情绪的市场中，投资者应采取更为规避风险的策略。

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