什么是死猫反弹？熊市低位进场有风险吗？

“死猫反弹”是金融市场里的一个形象说法，指资产价格在经历大幅、快速的下跌后，出现的一次短暂回升，但随后很快又继续下跌的过程。简单来说，就是“跌得太猛了，弹一下，然后接着跌”。这个名字来源于一句俗语：“即使一只死猫从高处掉下来，也会弹跳几下”，比喻这种反弹并不代表市场真的好转或“复活”了。

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如何识别死猫反弹？

真正的市场见底反转和虚假的死猫反弹，关键区别在于支撑反弹的“底气”足不足。你可以关注这几个信号：

• 成交量低迷：反弹时交易量很小，说明大家普遍观望，没有新的资金大举入场买入，上涨缺乏动力。
• 缺乏基本面支持：公司业绩没改善，行业前景依然黯淡，经济数据也不好。这次上涨不是因为有什么好消息，可能只是空头（之前做空的人）暂时回补仓位，或者有人投机性地“抄底”一把。
• 技术形态脆弱：股价可能连前期的重要阻力位都突破不了，或者勉强突破后马上被打压回来。各种技术指标（如MACD, RSI）也没有发出明确的底部信号。
• 后续走势疲软：短暂的上涨过后，价格再次掉头向下，并且很容易就跌破之前的低点，创出新低。

熊市低位进场，风险有多大？

在熊市里看到价格很低就想进场，这个想法很自然，但风险确实不小，主要就是因为可能会遇到“死猫反弹”。

• 容易买在“半山腰”：你认为的价格低位，在漫长的下跌趋势中可能只是中途站。一次死猫反弹让你误以为到底了，结果一买入就被套在了“半山腰”上，之后还要承受更深的跌幅。
• 消耗资金和耐心：过早投入大量资金，如果被套住，会占用你的现金流，等市场真的见底时，可能就没钱再买了。同时，账户持续亏损也会极大考验心态，容易导致非理性操作，比如割肉在最低点。
• 判断难度高：没有人能精准预测市场的绝对底部。即使是专业的分析师，也常常只能判断“相对低位”，而无法确定那是不是最终的“地板”。

那该怎么办？

这不意味着在熊市就完全不能买。更稳妥的策略是改变一次性“抄底”的想法，采用分批买入或定投的方式。比如，你看好某个长期看好的资产，可以计划在未来几个月甚至一两年内，分5到10次，每次投入固定金额。这样做的好处是，可以把成本摊平，避免单次买错的巨大风险。即使第一次买完就遇到死猫反弹并继续下跌，你还有剩余的资金可以在更低的位置补仓，从而降低整体持仓成本。关键是保持冷静，别被市场一时的波动牵着鼻子走。

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