比特币横盘期是价格在窄幅区间震荡、多空均衡的市场状态，特征为K线实体短小、成交量萎缩、资金费率低、大额转账减少；识别需结合交易所余额收敛、期权Put/Call比率中性、交易所净流平衡；真横盘还需新地址数低迷、订单簿深度一致、已实现波动率跌破34.5%。
大饼横盘期指比特币价格在一段时期内于狭窄区间内反复震荡，多空力量均衡，缺乏明确单边趋势的市场状态。
一、横盘期的核心特征
横盘期表现为价格波动被严格约束在上下边界之间，K线实体短小、影线频繁刺破布林带上下轨后迅速回归，成交量持续萎缩。该阶段市场共识尚未形成，主力资金暂未选择方向性突破。
1、观察日线图中连续7根K线最高价与最低价极差不超过当前市价的1.2%。
2、检查BTC/USDT永续合约资金费率绝对值连续4小时低于0.015%。
3、验证链上大额转账（≥100 BTC）日频次较前14日均值下降超38%。
二、识别横盘启动的关键信号
横盘并非突然出现，通常伴随流动性结构变化与链上行为迁移。当市场从趋势行情转入整理，链上和订单簿数据会率先释放收敛信号。
1、监测OKX与Binance BTC现货余额7日变动率，若同步下降且差值收窄至±0.7%以内，提示筹码正向冷钱 包沉淀。
2、调取Deribit期权市场Put/Call比率，当该比率稳定在0.92–1.08区间达12小时以上，反映风险偏好趋于中性。
3、查看Glassnode“Exchange Netflow”指标，若连续3日读数位于-120 至 +90 BTC区间，确认交易所流入流出基本平衡。
三、区分真假横盘的链上依据
部分窄幅波动实为假横盘，系主力通过高频挂撤单制造静态假象。真实横盘需满足链上地址活跃度与交易深度双重收敛条件。
1、计算每日新增独立地址数（New Addresses）与7日均值比值，若持续低于0.65，说明新资金停滞入场。
2、比对Bitstamp与Kraken BTC订单簿Top 5档买卖深度总和，若两者差值小于850万美元并维持6小时，判定为深度真实收敛。
3、核查CoinMetrics“Realized Volatility (30D)”数值，若跌破34.5%且斜率趋平，确认波动率已实质性回落。
