代币销售即首次代币发行（initial coin offering ，ico），是代币发售的第一阶段，为区块链项目的一种众筹方法。与股票市场的首次公开募股（ipo）类似，ico允许区块链项目在全面上市之前通过向早期支持者出售数字代币来筹集资金。在ico期间，投资者可以使用比特币或以太币等加密货币来购买新创建的代币，这就是代币销售的过程。
代币发行完成后，投资人可于加密货币交易平台中进行买卖，而这些代币也被视为一种新的「加密货币」。首次代币发行的过程一般始于项目设计师的准备工作，包括制定白皮书，该文档详细描述了项目、所涉及的技术、要约条款和筹款目标。
代币销售形式与基本步骤
ICO具有多种形式。比如，负责托管“首次代币发售“的团队会创建一个功能性区块链，他们会在未来数月甚至数年里不断进行开发。在这种情况下，用户可以买入代币，买入后代币将发送至用户的链上地址。
如果区块链尚未正式启用，那么代币将发行于成熟的区块链（如以太坊）中。一旦新链上线，持有者可以将其原有代币兑换为链上新发行的代币。
最常见的做法是在智能合约型链上发行代币。同样的，这些操作主要是在以太坊上完成。如今，许多应用程序纷纷遵循ERC-20代币标准。
代币销售往往会提前宣布，并运行规则会有相关规定。其中可能会包括即将运行的时间框架，针对待出售代币数量实施硬顶条例，或两者兼具。同时，可能会推出一份白名单，参与者须事先进行体验交互。
ICO存在哪些风险？
ICO通过发行新代币，或许会提供高额回报，这极具吸引力。但是，各种代币的价值并不相等。无论是何种加密货币投资，均无法保证获得正向投资回报率 (ROI)。
尽管新代币可能提供高额回报，吸引许多投资者，但ICO也存在诸多风险：
- 信息披露问题：ICO的白皮书可能未能提供完整或准确的信息，使投资者难以全面了解项目的真实前景和风险。无法预估该项项目能否实现。
- 市场波动性和投机性：新代币的市场极具投机性，其价格可能在短时间内大幅波动。这种高波动性增加了投资风险。
- 流通性风险：市场具有流通性风险，代币持有人无法及时出售变现。
- 跨境和监管风险：由于加密货币可以跨境进行交易，一旦项目公司出现问题或倒闭，投资者可能难以维护自己的权益，尤其是在法律和监管不明确的情况下。此外，在中国和韩国，ICO是完全被禁止的。
- 欺诈和骗局的可能性：由于加密市场监管体系尚未完善，ICO容易成为欺诈和骗局的目标。投资者可能面临投资项目不透明、管理团队不诚实等问题。
因此，潜在的投资者应进行深入的项目调查和基本面分析，仔细评估项目的可行性、团队背景、市场需求及法律风险等因素，以更好地保护自己的投资。
