一文了解Republic以罕见的零利率协议筹集1亿美元用于购买以太坊（ETH）

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Republic Technologies成功获得一笔零利率的可转换贷款，用于增持以太坊头寸，该融资结构有望显著降低对现有股东的股权稀释风险。

前身为Beyond Medical Technologies的Republic Technologies，在转型为专注区块链基础设施的企业后，已顺利完成1亿美元的可转换票据融资，旨在扩大其ETH储备。公司指出，得益于极具优势的融资条件，此次操作可在几乎不稀释股东权益的前提下增强其数字资产财库。

该公司于本周一披露，这笔融资的条款在加密行业实属罕见：完全无息（0%利率），无需定期支付利息，且即使以太坊（ETH）价格下滑也无需追加抵押物。

这些设计确保Republic无需动用运营现金流偿还债务，避免了因利息支付问题导致违约的风险——而这正是许多高杠杆数字资产企业面临的常见困境。

Republic计划将大部分资金用于采购ETH，并进一步扩展其以太坊验证节点网络，从而通过参与网络共识获取稳定的小额收益。

来源：Republic Technologies

Republic还将本次融资与近期其他以太坊相关企业的融资案例进行了对比。例如，BitMine Immersion（BMNR）此前融资3.65亿美元，但附带高达200%的认股权证覆盖率，一旦行权，将严重摊薄原股东持股比例。

股权稀释通常发生在增发新股时，导致原有投资者持股占比下降。

相比之下，Republic此次融资仅包含28%的认股权证，且行权价格基于当前市场价格设定，虽仍具一定稀释效应，但远低于行业内多数同类交易水平。

ETH财库扩张潮伴随价格波动持续进行

Republic正加入越来越多公开持有大量以太坊的上市公司行列，这一趋势与Michael Saylor推动的比特币囤积策略如出一辙。据CoinGecko数据显示，目前共有18家上市公司持有约545万枚ETH，总价值约为173亿美元。

然而，这些资产的价值随ETH市场价格剧烈波动。周一ETH报价约3100美元，相较5月接近4900美元的历史峰值已有明显回落。

与此同时，全球最大ETH持有者BitMine宣布进一步增持，使其掌控的ETH总量达到整个代币供应量的2.9%。该公司还设定了未来将持仓提升至5%的目标。

BitMine最新收购前的ETH财库排名。来源：CoinGecko

BitMine董事长Tom Lee表示，他并不认为本轮加密周期的价格已经触顶，并强调有利的监管环境和代币化金融资产的增长将成为推动行业发展的关键动力。

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