如何通过“国库数据”分析DAO的财务健康状况？

首先获取DAO国库链上交易数据，覆盖至少三个财会周期，从主网合约地址导出含时间戳、金额、代币类型等字段的CSV交易记录；接着按资产类别划分为稳定币（L1）、治理代币（L2）、LP份额（L3），标注流动性层级并计算各层占比，排除未解锁代币；然后以自然月统计USD等值的收支，分析支出集中度，识别前三大收款方，若单一地址连续两期接收超月均支出40%需核查授权情况；再比对链上支出与Tally或Snapshot平台通过的财政提案参数，验证每笔转账是否关联有效提案ID，未匹配支出占比超15%视为治理失效；最后评估储备能力，用L1稳定币余额除以过去90天运营支出均值，得出覆盖月数，低于3则检查是否存在隐性负债。

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一、获取国库数据的原始记录

DAO的国库数据通常以链上公开形式存在，需从区块链浏览器或专用治理仪表板提取完整交易历史。确保数据覆盖至少三个完整财会周期，以识别资金流动规律。

1、访问该DAO在Ethereum或Arbitrum等主网对应的合约地址页面。

2、点击“Transactions”标签页，筛选类型为“Internal Txns”与“In/Out”双向记录。

3、导出CSV格式的全部交易列表，保留字段包括时间戳、金额、代币类型、交易方向、调用函数名。

二、分离资产类别并标注流动性层级

国库中不同代币具备差异化的变现能力与价格稳定性，必须按流动性与用途进行结构化归类。此举可避免将高波动性代币误判为稳定储备。

1、将代币划分为三类：稳定币（如USDC、DAI）、治理代币（如UNI、ARB）、LP份额（如SushiSwap池凭证）。

2、对每类资产标注流动性评级：稳定币为L1（即时可兑），治理代币为L2（依赖市场深度），LP份额为L3（需先解除质押且存在无常损失风险）。

3、使用Excel公式计算各层级资产占总国库市值的百分比，排除未解锁的线性释放代币。

三、计算月度净现金流与支出集中度

仅看余额无法反映财务压力，需追踪资金进出节奏与对手方分布。异常支出集中可能暴露治理漏洞或单点依赖风险。

1、以自然月为单位，汇总所有转入与转出交易的USD等值金额。

2、统计每笔支出对应EOA地址或合约地址的出现频次，识别前三大收款方。

3、若某单一地址在连续两期内接收超国库月均支出40%以上资金，需核查其是否为关联服务提供商或未经投票授权的执行方。

四、验证链上提案执行与预算匹配度

DAO预算应通过链上提案设定上限并绑定执行条件，脱离提案的资金动线属于治理失效信号。需比对实际支出与已通过提案条款的一致性。

1、在Tally或Snapshot平台检索该DAO近6个月全部通过的财政提案，下载其参数快照（含预算额度、时间窗口、受益地址白名单）。

2、将国库导出的支出交易哈希与提案执行事件日志比对，确认每笔转账是否触发对应提案的multisig签名或Timelock解锁。

3、标记所有未关联有效提案ID的支出交易，并统计其占当期总支出的比例。若比例超过15%，表明预算控制机制存在绕过行为。

五、评估储备覆盖率与应急缓冲能力

健康DAO需维持足够稳定币储备以覆盖未来三个月刚性支出，防止因代币价格暴跌导致偿付危机。该指标直接反映抗风险底线。

1、提取过去90天内所有标注为“运营支出”的交易（如服务器费用、审计服务费、社区激励发放），计算其USD加总均值。

2、将当前国库中L1层级稳定币余额除以上述均值，得出覆盖月数。

3、若结果低于3，则需核查是否存在未披露的隐性负债合约（如未结算的Kleros仲裁费用或未广播的债务清算事件）。

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